黃金升勢遇阻 減息預期減弱引發回調

儘管金價本週收漲，上週四及上週五（11月13日及14日）卻遭遇重挫，上週五單日金價下跌2.1%，最終收報4,085.11美元，跌幅
達86.25美元，使過去一週整體漲幅收窄至僅2.1%。
交易員指出，美國減息機率，從一個月前的95%，急降至不足五成，是引發市場恐慌性拋售的主因。

減息預期降引爆拋售潮

根據芝商所（CME）FedWatch工具，市場對12月減息25個基點的預期，從本週初約65%，下滑至41%。
隨著愈來愈多聯儲局官員表態謹慎，市場對未來寬鬆政策的押注明顯減弱。
政府重開後「賣新聞」行情引發資產普跌。美國政府在創紀錄的43天停擺後重新開門，市場反應卻出現典型的「買消息、賣新聞」行情。

股市、債市、美元及加密貨幣等主要資產同步承壓，黃金亦未能倖免。
部分投資者為應對股市下跌所觸發的保證金追繳，選擇對貴金屬進行平倉，加劇金價回調壓力。
此外，由於政府停擺期間資料發布受影響，令10月失業率數據可能延遲公布，以致市場對美國經濟前景仍缺乏明確方向，進一步加重投資者謹慎態度。
近期實體黃金於亞洲市場需求偏弱，也限制了黃金的上漲空間。

金價正處高位盤整階段

雖然金價曾短暫攀升至10月21日以來高點，
並突破4,200美元，但隨著市場對減息預期的修正，金價漲幅未能延續，週末前已回吐大部分升幅。
技術分析顯示，金價正處於高位盤整階段，形成小型雙頂形態，短期內可能在介乎3,892至4,245美元之間波動。

至於支撐位方面，第一支撐在20天平均線4,065美元；關鍵支撐在3,892美元；若跌破則下看3,617美元。
至於阻力位，初步阻力在4,245美元；若能突破，下一目標為4,360美元。
整體而言，儘管中長期趨勢仍偏多，但短線內缺乏經濟數據與政策支持，金價上行空間受限。
若未能穩守4,065美元支撐，金價恐進一步回落。

Katie Tang

英皇金融集團特約分析師