【蔡金強專訪】對美元信任下降 金價升勢未完︳封面故事

推動金價上升的其中一原因，是地產市場資金流出。蔡金強指出，近年不少地區的房地產市場出現收縮，大量資金正在尋找新的出路。「這些資金一部分流進股市，一部分流進貨幣替代資產。」所謂「貨幣替代資產」指的正是黃金與加密貨幣，例如比特幣（Bitcoin）和以太幣。
事實上，黃金買盤並非只來自個人投資者，而是由全球各地央行帶動。「並非只有中國、俄羅斯在增持，現在增持得最多的是波蘭、巴西，巴西一個月都增加了16噸黃金。」他解釋，這是因為很多國家覺得跟美國關係不太好，擔心美國隨時沒收資產，包括手上的美國國債。
在各國擔心美元資產受美國政策風險牽涉，轉投黃金便成自然選擇。這些由央行帶動的買盤，比個人投資者更具影響力。「如果每個國家都大手入貨，一直買下去，其實（金價）會變得很誇張。」

再加上投資者的需求亦在增加，蔡金強認為黃金升勢並未結束，未來還會持續升。

美元不會弱至崩潰

傳統上，美元與金價往往呈反向走勢，當美元轉弱時，黃金的吸引力便會上升。蔡金強首先認同美元未來偏弱，但同時反對市場上部分極端的「美元崩潰論」：「我不覺得它會弱到暴跌。」
他解釋：「特朗普雖然很想美元跌，但美元指數是一個蹺蹺板，當中歐元佔超過50%，日圓及英鎊也各自佔超過10%。而歐元區、英國經濟如此疲弱，日圓又希望維持弱勢，到底誰能升？根本沒有貨幣能升。」
這亦解釋到，美匯在今年上半年雖然下跌，但美匯指數近幾個月已經在96至100水平呈橫行。他認為美匯「回到90都不出奇」，但並非直線急跌，而是在低位橫行。

在所有貨幣都強不起來之下，最終便是：「只有黃金升，比特幣升。」