【跟機丹麥】瑞典最大養老基金 Alecta 狠沽 88 億美元美債！直指美政治風險高 應驗達里奧「資本戰」預言
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繼丹麥退休基金後，北歐另一金融巨頭亦加入拋售美債行列，且規模更大！瑞典最大養老基金 Alecta 發表聲明，證實因應美國政治風險升溫及政策不可預測性，基金在過去一年已大手減持美國國債。據瑞典媒體披露，拋售規模高達 700 億至 800 億瑞典克朗（約 77 億至 88 億美元），佔其美債持倉的絕大部分。
理由：財赤嚴重 + 政策難測
Alecta 投資總監 Pablo Bernengo 直言，這次減持並非單一事件，而是自去年初已開始部署。他指出，美國政策的可預測性降低、政府預算赤字驚人，以及不斷膨脹的債務，令持有美債的風險回報不再吸引。除了減持，基金亦維持較高的 美元對沖（USD Hedging） 比例，以防美元匯價波動。
北歐資金集體「用腳投票」
這波「棄美潮」在北歐尤為明顯。早前丹麥基金 AkademikerPension 已明言因特朗普的「吞併格陵蘭」言論而清倉美債。對沖基金教父 達里奧（Ray Dalio） 警告的「資本戰」似乎正在上演，各國投資者開始重新評估是否應繼續為美國的赤字埋單。
特朗普軟化 惟信心已動搖
雖然特朗普周三已就格陵蘭問題「跪低」，承諾不加徵關稅並達成合作框架，試圖挽回市場信心。但在機構投資者眼中，這種「朝令夕改」的政策風格本身就是一種風險。瑞銀 CEO Sergio Ermotti 雖然警告拋售美國資產是「危險賭注」，但從 Alecta 的行動來看，部分長線資金顯然更傾向於「避險」而非「博弈」。
Alecta 拋售美債詳情
| 項目 | 詳情 | 投資啟示 |
| 機構名稱 | Alecta (瑞典最大養老基金) | 代表保守、長線的「聰明錢」。 |
| 拋售規模 | 📉 ~$88 億美元 (800億 SEK) | 遠超丹麥基金的 1 億美元，屬結構性清倉。 |
| 剩餘倉位 | 極少 (原持 1000億 SEK) | 對美債幾乎「清零」。 |
| 拋售原因 |
1. 政治風險 (Unpredictability)
2. 財政赤字 (Budget Deficit) 3. 債務膨脹 (Rising Debt) |
關注點在於美國基本面惡化，而非單一新聞。 |
| 防守策略 | 增加美元對沖 | 看淡美元長遠表現，鎖定匯率風險。 |
| 市場趨勢 | 北歐資金撤離 | 丹麥、瑞典基金接連行動，恐引發模仿效應。 |
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