【大戶手影】摩通1.9億減AI製藥股 英矽智能遭沽逾543萬股　持股比例一個月內由7.07%降至4.32%　AI製藥概念降溫？

據港交所披露易股權變動資料顯示，摩根大通於10月23日在市場減持AI製藥股英矽智能(03696)約543.88萬股，涉及金額約1.9億港元，持股比例進一步降至4.32%。事件曝光後，市場隨即聚焦摩通對這隻今年新上市AI製藥股的最新部署動向。

【大戶手影】從增持到減持 一個月內風向逆轉

翻查披露易紀錄，摩根大通對英矽智能的持股變動其實相當頻密。公開資料顯示，摩通於9月17日曾增持英矽智能H股，持股比例由5.96%升至6.06%，當時購入平均股價約53.1573港元；翌日即9月18日再度增持約586.6萬股，涉及金額約3.48億港元，令持股比例進一步由6.06%攀升至7.07%。

然而，僅僅相隔約一個月，風向即告逆轉。據報道，摩通其後開始連番減持，持股比例一度由7.07%回落至5.96%，至10月23日再減持543.88萬股，涉資約1.9億港元，令最新持股比例降至4.32%。換言之，摩通在短時間內先大手增持近一成，再逐步「換馬」式沽貨，持倉比例幾乎打回原形。

【公司背景】英矽智能是甚麼來頭？

對一般讀者而言，英矽智能未必是家喻戶曉的名字，但其身份頗具代表性——它是一家以生成式人工智能驅動藥物研發的臨床階段生物醫藥科技公司，核心業務依託自主研發的人工智能藥物研發平台，涵蓋靶點發現、分子設計及臨床試驗結果預測等流程，主打「AI驅動藥物研發」與「AI平台生態賦能」雙引擎模式。

公開資料顯示，英矽智能於今年12月在香港聯交所主板掛牌上市，上市時集資逾22億元，吸引多家機構擔任基石投資者。作為近期少數主打「AI＋製藥」概念的新上市公司，其股權變動自然容易成為市場觀察大戶部署動向的指標。

【市場解讀】減持是獲利還是降溫訊號？

披露易的股權變動紀錄一般僅反映基金或機構在市場上的買賣行為，未必等同於對公司前景的直接判斷，惟摩通在短時間內連環加減持同一隻股份，仍難免惹來市場揣測。值得留意的是，據報道摩通旗下研究團隊此前仍維持對英矽智能的「增持」投資評級，意味機構內部交易部門的沽貨行為，與研究部門的評級未必完全同步——這在大行操作中並不罕見，資金部署與研究觀點各有獨立考慮。

對於普通投資者而言，解讀大戶持股變動時應留意：披露易公布的數字反映的是「持股比例」變動，當中可能牽涉多個基金、信託或代客戶持有的倉位整合調整，未必純粹等於機構看淡後市；加上近期全球AI相關股份整體面對一輪拋售壓力，個股股權變動亦可能受大市氣氛牽動。

回顧整段時序，不難發現大戶對同一隻AI製藥股的部署節奏相當急促，由大舉掃入到連環减磅，前後不足兩個月。對於留意「AI＋製藥」概念股的投資者而言，這宗個案提醒：機構持股比例可以在短時間內大幅波動，追蹤大戶動向固然有參考價值，但最終是否值得跟隨，仍需結合公司基本面、行業前景及自身風險承受能力審慎判斷，不能單憑一宗披露易紀錄下判斷。

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