港股、美股大跌 何時才見底?認住一個數據+6大入市訊號 或是入市良機

港股、美股大跌 何時才見底?認住一個數據+6大入市訊號 或是入市良機

環球股市近日大跌,港股、美股何時真正見底?美國10年期國債債息急升,股市大跌,故債息何時升勢趨緩,可能是股市見底訊號。分析預計,債息或於1.7%關口後喘定。另外,回看過去50年熊市,出現的6個訊號可能就是入市良機。

撰文:經一編輯部|圖片:Unsplash、tradingview

美債息與股市關係

坊間曾以「重力」比作債息,指如果債息沒有發揮制衡股市之用,等同地球失去重力,公司估值將不斷上升,也沒有合理與不合理可言。

「利率」是由中央銀行決定,在美國當然是由美國聯邦銀行控制。全球央行故意減息,以便刺激通脹。但美債的長期利率不是由央行決定,大致上由市場決定(撇除量化寬鬆QE間接影響)。

美國10年期債息普遍被市場認為是零風險利率;債息愈高,對造成股票的沽壓也愈越大。

所有的投資者,必須選擇一種投資方式-股票或債券。

由於買債保留現金的定存利率,而且通常會被通脹吞噬。如果債息高於通脹和股票利潤,投資者會選擇債券;如長債息低,投資者願冒更大的風險,轉向投資股票。

因此,債市利率愈高,愈少資金流入股市;反之,債息愈低,有愈多資金流入股市。

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今年股市仍有下調空間

聖路易斯聯儲銀行的美國10年通脹打和利率(10-year breakeven inflation rate)2月中一度升至2.21%,創2014 年8月以來新高,遠高於聯儲局2020年底的1.8%預期,逼近預測上限的2.4%。簡言之,預期通脹利率帶動債息也急升,美股出現沽壓。

事實上,10年美債債息由1月的0.91%持續上升,升至近日的1.5厘水平喘定。高盛發表最新報告,估計在2021年底,10年期美債債息約為1.5%水平,即股市與現價差不多。

花旗則料,2021年10年期美債債息為1.7%,意味股市在今年內仍有調空間。惟花旗指,在短期內,美債息率的升勢開始放緩。

坊間有評論認為,若想準備判斷何時入市,可以看「股災6個入市訊號」,一旦市場符合這6個指標,就是股市轉升的開始:

  1. 雖然市場目前還未進入熊市,但仍可參考股災的入市訊號,尋找入市時機。極端超賣,關鍵在於下跌的幅度及斜度、成交量,都遠大於上一次跌浪
  2. 超賣後大反彈
  3. 反彈後有多一次下跌,再試上一次跌位,有機會跌穿該低位,出現再洗盤現象(成交量多數不高)。如果市場強勁,可在低位整固。
  4. 需明顯突破,突破後最好出現一浪高於一浪的升勢
  5. 50日移動平均線升穿200日移動平均線
  6. 200日線最好趨平,甚或向上

6大訊號的應用

以下是2020年3月,標普500在大跌市後的表現,在6個入市訊號出現後,股市節節破頂:

圖片:tradingview
圖片:tradingview

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