聯想兼具高增長及高息特質 息率高於3厘 大行輪流唱好|聶Sir

聯想兼具高增長及高息特質 息率高於3厘 大行輪流唱好|聶Sir

聯想集團(00992)收入創出九個財年新高,2020/2021財年(3月年結)收入約607億美元,增長近兩成,得益於旗下三個業務的利潤持續增長,以及成功實施智能化轉型戰略;純利更增長逾七成七,至11.78億美元,同創新高。

撰文:聶Sir| 圖片:聯想官網

聯想高增長配高息顯吸引|聶Sir
聯想高增長配高息顯吸引|聶Sir

集團每股派末期息0.240元,全年共派發0.306元,派息比率41%;對應週三(6月2日)收報9.29元,息率達3.29厘,以一間高增長的科技公司而言,高於3厘具進場吸引力。

集團旗下三個主要業務分部:個人電腦和智能設備業務、數據中心業務,以及智能設備業務均持續擴張,成為集團強勁盈利的驅動力。

加上成功智能化轉型,加速方案銷售和創新成另一增長引擎。

個人電腦銷售全球三年冠

聯想的個人電腦銷售已連續三年保持全球第一,智能設備在其重點市場(拉丁美洲和北美),也贏得了最高的市場分額。

數據中心業務不僅在高性能計算和人工智慧領域保持全球領先地位,並且作為基礎存儲供應商的排名從世界第五位,升至第二位。

值得留意的是,由於疫情加速了全球企業的數碼化轉型,加大對資訊科技(IT)的投資及加快IT設備的升級換代,令聯想未來相關業務,會有客觀的增長保證。

在基礎設施方案業務集團,或者叫數據中心業務中,集團的目標旨在通過同一個聯想平台發展其渠道業務,同時實現優於市場的增長和提升盈利能力。

在企業IT基礎設施領域,集團持續提高其高利潤率的服務附加率、擴展高增長細分市場,以及定位為混合雲解決方案供應商,以推動其「邊到雲」的解決方案,來推動算力範式的轉變。

聯想高增長配高息顯吸引|聶Sir
聯想高增長配高息顯吸引|聶Sir

對於雲服務IT基礎設施業務,集團繼續擴充客戶基礎,並獲得更多現有客戶的分額。

為實現這一目標,集團將利用其在內部訂制設計和覆蓋全球的製造能力等獨特優勢,並通過高級配置和儲存平台來擴展其產品組合。

現金流方面,聯想經營活動產生的淨現金增長,逾六成五或14億美元,至超過36億美元。

在營運現金流改善的基礎上,淨債務減少了3.72億美元,並償還10.45億美元的永續債券,令集團去年底首次獲得了「投資級別」的信貸評級。

顯示集團擴張的同時,亦做好財務風險管理,產生更好的財務狀況,難怪公司慷慨派息。

大行紛紛唱好

聯想發布業績後,獲大行紛紛看好,當中瑞信、美銀證券、花旗銀行和東方證券給予「買入」評級,目標價為13、13.5、13.6和14.51元,較聯想現價處10元以下均高逾三成。

筆者參考18/19至20/21財年,每年最高市盈率分別為18.82、17.52和15.64倍,平均值為17.33倍;以20/21財年每股(基本)盈利2.19美仙,折合計出每股合理值為12.85元,均較上述四行的目標價為低,可視為保守目標價參考,相對週三收報9.29元,潛在升幅為38.32%。

延伸閱讀:美股6月悶到氣絕 聰明錢流向歐洲 買呢5隻ETF瞓住打贏VOO

延伸閱讀:標普500指數將在一天內大跌60%!專家:4個泡沫指標 警告回報前景黯淡

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。