股東 圖片:unsplash

臨近股東大會有動作 立基工程低折讓配股拆局|投資有道|港股分析

投資

廣告

股東投資有道立基工程控股(01690)截至去年底資產淨值約1.38億元,相對今次配股前已發行股數12.8億股,可計出每股資產淨值為0.1079元。

撰文:聶sir|圖片:unsplash中新社、新傳媒資料室

現價偏低 潛在升幅近76%

去年底每股資產淨值相對上週一(5月20日)收市價0.162元,計出市賬率為1.5倍,因高於1倍,從基本面而論反映現價偏高。

但若將去年底的資產淨值作調整,連同今次配股淨額約747萬元,筆者認為企業價值約7,652萬元,連同主板股份「殼價」視為約5億元,相對配股後已發行股數為13.3億股,計出每股合理值為0.435元,較現價0.162元產生潛在升幅約1.7%。即使將「殼價」下調至3億元,每股合理值仍有0.285元,潛在升幅近76%,亦得出現價偏低的結論。

臨近週年股東大會配股

立基工程於5月6日晚宣布配售5,000萬股,而去年5月28日召開股東週年大會時,取得的一般授權配股額度2.56億股,可見今次配股用上配額不足兩成。加上新一屆的股東大會將於週四(30日)舉行,即距離開會前不足一個月宣布配股,而集資淨額不足1億元(實則僅約747萬元),筆者認為今次配股主因與集資無關,相信管理層只想「善用」現有配額。

立基工程於去年10月10日股價高見0.32元(去年下半年高位),其後反覆向下,直至今年5月6日宣布配股前,最低收報0.176元,約七個月累跌45%。

低折讓配股 與集資無關

當晚便宣布配股,反映屬低價配股,跟上述的配股主因與集資無關的推斷吻合。至於配股價0.155元,較5月6日收市價0.176元,折讓11.93%,遠低於一般授權配股折讓上限為少於20%,故今次也屬低折讓配股。此外,立基工程現價0.162元,與配股價只差七個價位,理應對承配人沒有吸引力。

雖然今次配股有配售代理介入,但按上述低折讓配股設局,並且是由立基工程於去年8月25日辭任的前執行董事黃志奇全資擁有,被界定為關連交易,不排除承配人是「自己人」,配股完成後股價才見上揚的機會大。

「有心人」持貨機會大

上週五(17日),中央結算系統(CCASS)顯示參與者有182名,持有約7.04億股,佔已發行股本近55%。筆者留意於2016年4月20日控股股東Golden Luck Limited將其中3.84億股放入CCASS,並於同年5月24日沽出3.07億股。

即Golden Luck仍持有7,700萬股在CCASS,連同主席黃鏡光現時持有1,589萬股也在CCASS,合共9,289萬股。經扣除後,CCASS街貨量約6.11億股,較公眾持股量僅少50,000股。其中首十名參與者均持有不少於1,385萬股,筆者認為屬「有心人」持貨機會大,其佔參與者總數僅6.04%,卻持有約3.83億股街貨(扣除上述9,289萬股非街貨),計出街貨佔比62.67%。

街貨逾60% 貨源歸邊

因高於六成,反映貨源歸邊,連同上述各項分析,證明股價具備上揚條件。進取者可於現價或以下買入立基工程股份;謹慎者可於0.145元或以下買入;保守者可於0.13元或以下買入。初步目標價0.21至0.24元;低買入價30%可離場。

「有心人」未有行動前,股價料於0.15至0.17元之間橫行,所以投資者進場前要有守候的心理準備。近期港股波動,存在打亂「有心人」的部署,遇上股價下挫時不維穩,所以應嚴守止蝕。

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。