90歲巴菲特生命中的10大預言 只有一半應驗 曾預測自己3年前死去

90歲巴菲特生命中的10大預言 只有一半應驗 曾預測自己3年前死去

投資

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巴菲特被喻為「奧馬哈先知」,在股市和其他領域都有獨到見解,很多投資者都對他的建言信奉有加,視為走勢參考。他經常在致股東的信中,分享他對未來的看法。不論股票、指數、還是自己的壽命,多年來的預測多不勝數,本篇就來看看他預言的準確率。

撰文:經一編輯部|圖片:GettyImages

預測正確:S&P 500指數不復當年勇

1999年,巴菲特透過投資旗艦——巴郡.哈薩威的「致股東的信」中,大膽預測美國的S&P 500指數,將在10年或20內,表現都遠不如1982年至1999年。

當時,巴菲特與董事會副主席查理芒格,都對指數的升勢抱持懷疑態度,並「幾乎可以肯定」, S&P 500的長期走勢將「不及當年勇」。

然而,巴菲特對S&P 500的走勢預測正確。1982年至1999年,該指數的平均回報率約為19%; 而2000年至2010年,該指數表現難以為繼,平均回報率只有1.2%;如果由2010年到2019年計算,該指數的平均回報率亦只有約14%,的確不及前者佳。

預測正確:S&P 500指數對沖基金

巴菲特長年呼喻投資者「Never bet against America」,2008年前已經金口預言,S&P500的對沖基金不是好的投資。

他預測,從2008年起至2017年尾,整整10年的時間,扣除一切費用成本後,以業績衡量,S&P 500指數的表現將優於對沖基金的投資組合。

結果證明,從2008年到2017年間,S&P 500指數的平均回報率為8.5%,而同期相關的5隻基金,其平均回報率不足3%。

預測正確:可口可樂、吉列主導地位不變

巴菲特在1996年的致股東的信中寫道,可口可樂(美股代號:KO)和吉列公司(美股代號:G)將在10年內保持主導地位。

「沒有一個明智的投資人,會質疑可口可樂和吉列,將在各自領域佔據全球性主導地位。事實上,它們的主導地位可能會增強,所有跡象都表明,它們在未來10年將重復這一趨勢。」

直至20年後的今日,巴菲特的預測仍然正確。截至2019年,可口可樂在全球碳酸飲料的市場份額為21%,拋離第二名百事可樂的兩倍以上;而吉列公司,面對同行企業的激烈競爭,吉列的全球市場份額已從2010年的約70%降至2016年的54%,但仍是行業龍頭。

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預測正確:西爾斯控股難以扭虧為盈

2005年5月,巴菲特在堪薩斯大學公開稱,Walmart(美股代號:WMT)和Costco(美股代號:COST)等競爭對手冒起,將影響西爾斯的生意,令董事長Eddie Lampert難以將西爾斯控股(美股代號:SHLDQ)扭虧為盈。

「Eddie是一個非常聰明的人,但讓一家長期下滑的零售商扭虧為盈是非常困難的事。」

結果,西爾斯控股在2018年10月申請破產保護,幸而Eddie Lampert收購這家零售商,避免了公司全面清盤。

預測正確:美國樓市復甦

2011年,全球受美國房地產泡沫影響,經濟和樓市都陷入危機。但巴菲特再次在致股東的信中,為投資者打了強心針。他預測:「樓市將復甦,你可以肯定這一點,每年的房屋建造數量將再次達到100萬套,甚至更多。我相信,一旦這種情況發生,專家們會對失業率下降的速度感到驚訝。」

危機後必然會迎來復甦,但總括而言巴菲特是對的。美國每年房屋建造數的確在2008年後一直回升,至2021年1月,該數據已升至160多萬套;而失業率也從2011年的8.9%,降至2018年的低點3.8%,並在2021年回升至約6%水平。


未知結果:不看好加密貨幣

巴菲特對於加密貨幣的看法為人熟知,就是「不看好」。而他亦曾在2018年1月明言:「就加密貨幣而言,我幾乎可以肯定地說,它們將迎來一個糟糕的結局。」

他又補充:「我現在不知道甚麼時候會發生、怎麼發生、或者還有其他什麼事情發生。如果可以給每一種加密貨幣買上五年期的看跌期權,我很樂意這麼做……」

這項預測目前可能無法輕易判斷正確與否。雖然在2018年底,比特幣曾跌破每單位4,000美元,但時至2021年4月,比特幣的交投價格已經重上50,000美元之上,甚至一度突破64,000美元,暫時似乎未有太「糟糕的結局」。


預測錯誤:巴郡·哈薩威

巴菲特於1985年作出預測,指巴郡的兩項高增長數據將無法再「破頂」,往後將不會出現更高數據:48.2%的年度資產淨值增長、及每股帳面價值23.2%的復合年增長率。

對於這項預測,巴菲特形容,要「再創新高」仿如「哈雷彗星造訪」,其可能性都是一個非常低的百分比,並在巴菲特的「有生之年」,都不會再出現。

不過,在預言的13年後,該年巴郡的資產淨值透過收購,增長了48.3%,打破當年高峰,他當時更告訴投資者:「通常情況下,48.3%的增幅值得大家原地空翻,但今年不是。」

至於每股賬面價值的預測可謂完全錯誤,因為自1985年起,巴郡往後的10多年來,該數據都增長了超過23.2%。

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預測錯誤:自己的壽命

巴菲特對自已的健康似乎過於悲觀,他在2006年的致股東的信當中,預測「自己還有大約12年的壽命(當然,我的目標不止於此)」。

預測錯誤才是最好結果,時至今日,巴菲特仍沒有因為「可口可樂」和「麥當勞」等飲食喜好影響,如今巴菲特的健康問題仍然不是眾人焦點,預言不攻自破。

預測錯誤:美國廣播公司、華盛頓郵報

1986年,巴菲特在致股東的信中指,會「永久持有」兩間通訊公司:美國廣播公司和華盛頓郵報。

「即使這些證券的價格看上去明顯過高,我們也不打算出售它們,就像如果有人出價遠高於我們認為這些業務的價值,我們也不會出售See ‘s或Buffalo Evening News一樣。」

不過,巴菲特最後在1996年,將美國廣播公司的股份,以25億美元出售給華特迪士尼公司;又在2014年,以11億美元出售28%的華盛頓郵報股份,予格雷厄姆控股公司。

預測錯誤:房地美

1988年,巴菲特在致股東的信預測,「將大舉買入房地美(Freddie Mac,美股代號:FMCC)股票,並預計長期持有這些證券。事實上,我們最喜歡的持股期限是永遠。」可惜,巴菲特改變了持有期,2000年,巴郡幾乎將所有房地美股份悉數出售,將股份持有份額降至只有0.3%。

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