特朗普 關稅 中美貿易戰 人民幣 美元 羅尚沛 投資有道

特朗普延遲加關稅!A股貴州茅台、港股騰訊 透支增長預期|中美貿易戰|羅尚沛|投資有道

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特朗普中美貿易戰投資有道】美國總統特朗普又發功,延遲了向3,000億美元貨值內地進口商品中的部分加徵關稅,市場解讀為中美經貿問題緩和,令上週二(8月13日)離岸人民幣兌美元曾一度急漲了1,000點子。

撰文:羅尚沛|圖片:中新社、unsplash

特朗普延遲加徵關稅

惟冷靜下來,這個所謂的緩和,其實只是感恩節和聖誕節在即,特朗普擔心沒有了「中國製造」,傳統購物旺季會出現貨架空虛的尷尬場面,所以才略施小計,可以說是與中美貿易緩不緩和毫無關係。 受此消息帶動,上海證券綜合指數曾突破2,800點,但很快又打回原形。最近公布的經濟數據絕不理想,處處見到中美貿易戰的痕跡,尤以工業生產量為甚。

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圖片:unsplash

茅台股價再破千元

其餘的消費零售,這個最令政策自豪的經濟增長底線,也疲弱不堪,顯示了近月消費市場的兩個特點。 一是減價有消費,沒減價就零消費,這會逼使企業繼續減價促銷,削弱了毛利率。 二是減稅降費未能有效刺激消費和投資意欲,「節儉悖論」和對經濟前景的擔憂,增加了儲蓄量,同時減弱了經濟的動力。

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A股毫無起色,只能靠亂世出英雄,說的是貴州茅台(600519) ,股價再破千元人民幣,總市值達13,000億元人民幣,位居A股市場的第四位。 有見及此,大行紛紛站台,把目標價推高到1,400元人民幣以上,理由是中秋節效應提前炒上。

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圖片:中新社

茅台的終端價格不斷上升,2019年出廠的53度500ml的普通飛天茅台站穩2,500元人民幣價位後,估計再向3,000元人民幣進發已無懸念。 不過樂觀背後,也不能忘記2017年貴州茅台管理層曾說過,「既要讓經銷商有酒賣、有錢賺,又要讓老百姓買得起、喝得起,不能顧此失彼。」

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特朗普無時無刻在變招

又要經銷商有錢賺,又要消費者買得起,魚與熊掌,兩者不易兼得。 大行基於終端價格的預期飆漲而推高目標價,只是提前透支茅台酒和公司的增長空間。 A股與港股一樣,都是未築好底部,經濟下行風險仍大,又要提防特朗普無時無刻在變招,相信中、港兩地股市仍「有排捱」。 個股的中期業績亮點欠奉,騰訊控股(00700)只能說是不過不失,最壞時間已過,未來新手遊上架應無難度,但並不代表手遊業務會再現高增長。

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廣告方面,因缺少了大型體育節目,經濟前景的不濟,更對廣告增長不敢抱太大幻想。 A股的貴州茅台和港股的騰訊,兩大班霸皆給人感覺是高估值已透支了不少增長預期,在未有新的亮點被發掘前,不能期望對大盤有額外的貢獻。 A股未來一週要繼續緊盯著人民幣走勢,上次低位2,733點不容有失,若失守低點一浪低過一浪,下一個支持位可能要大幅下調到2,640點。

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